他們是投資界崛起的新勢力：大多數(shù)人曾經(jīng)是最優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)家，擁有資本運(yùn)作或上市經(jīng)驗(yàn)，以及不菲的財(cái)富，當(dāng)職業(yè)生涯達(dá)到高峰之后，他們不約而同選擇了同一個(gè)目標(biāo)：天使投資。

　　如同上世紀(jì)網(wǎng)絡(luò)泡沫催生了中國第一批風(fēng)險(xiǎn)投資，過去數(shù)年全民創(chuàng)業(yè)沖動和激情刺激了中國天使投資的快速膨脹。世紀(jì)佳緣、淘米等天使投資項(xiàng)目的上市更令一批明星投資人迎來豐收時(shí)刻。

　　如果仔細(xì)觀察中國天使投資的成長軌跡，可以明顯得出結(jié)論：在此之前，天使投資多為少數(shù)投資家和企業(yè)家的個(gè)人行為，數(shù)量很少;當(dāng)中國早期互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)的明星公司完成上市目標(biāo)或被并購后，成功企業(yè)家轉(zhuǎn)型投資者成為風(fēng)尚，天使投資案例逐漸增多;而隨著新一波互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)和投資熱潮的到來，2009以后天使投資真正開始大行其道。他們的代表包括雷軍、徐小平、蔡文勝、周鴻祎、曾李青、薛蠻子等。

　　這些天使投資的先行者大多擁有廣泛的人脈和影響力，且出手不凡。與國外天使投資不同，中國天使投資圈并不大，但成功率很高。明星天使投資人雷軍投資的項(xiàng)目成功率甚至高達(dá)50%以上，這已完全脫離傳統(tǒng)天使投資的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比。

　　創(chuàng)業(yè)者將其視為導(dǎo)師、指路明燈，風(fēng)險(xiǎn)投資視其為絕佳的合作伙伴。當(dāng)越來越多在過去十年從中國經(jīng)濟(jì)增長尤其是互聯(lián)網(wǎng)熱潮中獲益的創(chuàng)業(yè)者投身其中，這些風(fēng)投正勁的天使投資人或?qū)⒊蔀橹袊虡I(yè)不可忽視的力量。

　　超級天使

　　天使投資行業(yè)在中國真正引人注目得益于一批明星投資人的誕生。

　　他們大多已功成名就，是著名的創(chuàng)業(yè)者或者明星職業(yè)經(jīng)理人，完成了人生的階段性目標(biāo)，并獲得巨大的財(cái)富回報(bào)。徐小平離開新東方時(shí)，持有新東方10%的股份，雷軍離開金山時(shí)，也獲得了原始積累。他們曾經(jīng)將做天使投資稱為“興趣”，在這個(gè)過程中，逐步走向職業(yè)化，甚至其中一部分人選擇天使投資作為他們新的職業(yè)方?向。

　　2006年的徐小平是事業(yè)巔峰體驗(yàn)與人生目標(biāo)喪失的徐小平。無論心里有多么的難以割舍，他已經(jīng)意識到：“是時(shí)候動地方了(It`s time for me to move on)。”離開新東方的第一站，他先是和幾個(gè)朋友創(chuàng)辦一家留學(xué)公司，想要辦中國最大的留學(xué)公司。在北京的東方廣場，他租下530平米的辦公區(qū)，野心勃勃。但沒多久，辦公區(qū)裝修剛完成，徐小平放棄了，這并不是他想要的。他隨后的嘗試還包括投資媒體，包括《中國周刊》、《博客天下》，但都是淺嘗輒止。

　　真正促使其下定決心做天使投資的人，是徐小平過去在新東方的同事、新東方創(chuàng)業(yè)元老錢永強(qiáng)。錢永強(qiáng)曾經(jīng)創(chuàng)辦新東方教育在線，并賣掉公司獲得原始積累，然后投資空中網(wǎng)獲得巨大回報(bào)：20萬投資兩年的回報(bào)率是100倍。

　　騰訊創(chuàng)業(yè)元老曾李青2007年離開騰訊后，創(chuàng)辦德訊投資開始跨入投資圈。為了避開騰訊，他的早期投資多鎖定服務(wù)中產(chǎn)階級的業(yè)務(wù)，比如梁冬創(chuàng)辦的為富人提供旅游服務(wù)的太美，以及為中產(chǎn)定制服裝的拉特蘭，甚至在長沙投資了房地產(chǎn)。但投資一圈下來，他發(fā)現(xiàn)投資自己不熟悉的領(lǐng)域困難重重，因此將注意力又轉(zhuǎn)回到和騰訊競爭的業(yè)務(wù)上，并先后投資了兒童游戲社區(qū)淘米網(wǎng)、第七大道以及T4game等游戲公司。今年淘米網(wǎng)上市后，曾李青持有的淘米網(wǎng)股份市值達(dá)數(shù)千萬美元。

　　過去創(chuàng)辦過許多公司，并將掌上靈通帶往納斯達(dá)克上市的楊鐳如今同樣轉(zhuǎn)換了角色，成為泰山天使創(chuàng)業(yè)基金的創(chuàng)始合伙人，還管理著PE投資基金公司華山資本。對于楊鐳來說，天使投資是他的一種情結(jié)，他將此比喻為，一些人有收藏古董、油畫的愛好，而他的愛好是收藏初創(chuàng)型企業(yè)，懷著好奇心和創(chuàng)業(yè)者聊天。

　　如果說徐小平、曾李青是逐漸將天使投資作為重新出發(fā)的職業(yè)，楊鐳是興趣使然，而雷軍更像是自我調(diào)整期打發(fā)業(yè)余時(shí)間的一件事。只不過熟悉雷軍的人都清楚，他做任何事都有股認(rèn)真勁兒，以致于在過去三四年里，他被稱為最精明也是最成功的天使投資人。

　　2007年年底，雷軍辭去金山CEO一職，不用上班的他一邊自我調(diào)整，一邊總結(jié)反思，思考下一步該去干嘛。這時(shí)候他投資了卓越網(wǎng)老同事陳年創(chuàng)辦的凡客誠品而更早時(shí)候，他曾經(jīng)和幾個(gè)朋友共同出資400萬元投資做手機(jī)瀏覽器UCweb，雷軍自己出資200萬元，占公司10%的股;此外李學(xué)凌初創(chuàng)多玩游戲網(wǎng)時(shí)，他個(gè)人投資過100萬美元。在雷軍前前后后投資過的公司名單里，還包括拉卡拉、樂淘網(wǎng)、多看網(wǎng)等十來家公司。

　　金山時(shí)期的雷軍就顯現(xiàn)出商業(yè)上的天分。雷軍在天使投資領(lǐng)域曾給過徐小平等人許多啟發(fā)，而他做天使投資的啟蒙老師是周鴻祎。早年兩人關(guān)系比較好時(shí)，雷軍和周鴻祎兩人常互相分享自己做企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，曾經(jīng)有一次，兩人圍繞如何做天使投資就討論了4個(gè)小時(shí)。

　　知情者稱，在做奇虎初期，周鴻祎并沒有現(xiàn)在這樣忙，他會時(shí)常跟人閑聊，談?wù)劗a(chǎn)業(yè)趨勢，也聊聊投資。有一段時(shí)間，周鴻祎、薛蠻子、雷軍、楊鐳等人每隔幾個(gè)星期就會聚到一塊，五六個(gè)人進(jìn)行各種閑扯，后來這個(gè)無形的小組像是中國天使投資的策源地，誕生了中國目前最耀眼的幾個(gè)明星天使。

　　群雄征戰(zhàn)

　　徐小平對世界有著自己的認(rèn)識與判斷。在2001年到2002年間，被趕出新東方董事會的徐小平痛苦難息，他每天都坐在電腦前書寫，這些文字后來集結(jié)成一本書《圖窮對話錄—我的新東方人生咨詢》。在書的自序中他寫到：“我要歌唱帶電的思想。”

　　這句話某種程度上也是其投資方法論的映射。徐小平信奉“感染力就是生產(chǎn)力”，他判斷自己能否被創(chuàng)業(yè)者感動，并且依據(jù)感動的程度決定投資金額。所以其投資決策常常只需要和創(chuàng)業(yè)者聊20多分鐘就能做出。“我什么行業(yè)都看，但我不會投基礎(chǔ)工業(yè)，我只看一個(gè)普通消費(fèi)者愿意用的東西。”

　　徐秉信“放養(yǎng)式”投資方法論。除了再融資以外，在具體的業(yè)務(wù)上，他很少跟創(chuàng)業(yè)者溝通，也幾乎不主動打電話給他們。過去5年，他投資的公司涉及教育、音樂、電商、影視、游戲延伸品、生物科技、社交網(wǎng)站等多個(gè)領(lǐng)域，有成有敗。早期他投資過杭州一家電子雜志，投資金額100萬人民幣，決策時(shí)他并沒有考慮到對方缺乏互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)驗(yàn)，結(jié)果電子雜志業(yè)務(wù)并沒有做起來。但從2006年到2009年三年時(shí)間，這個(gè)創(chuàng)業(yè)公司轉(zhuǎn)型做學(xué)校，徐小平從中牽線請巴菲特的兒子皮特巴菲特?fù)?dān)任學(xué)校的顧問與董事，目前能做到五千多萬的營收。

　　在其投資的80多家公司中，有十來家獲得了A輪以上的融資，不到十家目前已經(jīng)死掉。徐小平說，他真正覺得自己作為天使投資的角色扮演成功，是在蘭亭集勢獲得C輪融資。聚美優(yōu)品獲得A輪融資后，那一刻，他也在心理上終于和新東方斷了來往。

　　過去從事教育行業(yè)的徐小平跟雷軍等并不熟悉，他也并沒有刻意去關(guān)注雷軍、馮波、沈南鵬等同行，直到2007年，他以天使投資人的身份一一拜訪他們，相互間才有了交集。

　　2007年夏天，徐小平先拜訪了雷軍。雷軍告訴他如何對一個(gè)公司進(jìn)行估值，要投熟悉的人、熟悉的領(lǐng)域，后來徐小平心里琢磨，雷軍不投的就是我要投的。那一次見面，徐小平跟雷軍達(dá)成兩個(gè)項(xiàng)目的合作，一個(gè)是做電子書的多看，一個(gè)是做高端旅游的太美。相比雷軍的理性分析，徐小平跟馮波的氣質(zhì)更為接近。2007年10月，在聯(lián)創(chuàng)策源北京的四合院里，徐小平第一次見到馮波。在徐小平記憶中，那是一次美好的見面，從上午十來點(diǎn)聊到午飯以后，馮波準(zhǔn)備了美味的餃子。也是在這一年，他拜訪了沈南鵬，拜訪跟他有過合作的晨興創(chuàng)投、啟明創(chuàng)投等。

　　對于徐小平、曾李青等晚一步做天使投資的人來說，沈南鵬有著標(biāo)桿性的意義。2005年8月，沈南鵬離開攜程，加入紅杉中國出任創(chuàng)始合伙人，隨后幾年，沈南鵬成為中國最知名的投資人之一。與沈南鵬有著類似軌跡的是李開復(fù)，他離開谷歌中國以后即刻成立了創(chuàng)新工場。徐小平從新東方離開之初并沒有立刻創(chuàng)辦自己的天使基金，而是以個(gè)人投資的名義零敲碎打，這段時(shí)間持續(xù)了將近5年，這被徐事后總結(jié)為一大錯誤。直到2011年年初，他宣布成立真格基金，開始職業(yè)化做天使投資。

　　創(chuàng)辦德訊投資之后的曾李青有時(shí)從商業(yè)的角度考慮項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，有時(shí)他又扮演著產(chǎn)品經(jīng)理的角色。德訊投資合伙人王遠(yuǎn)曾回憶過曾李青投資項(xiàng)目的狀態(tài)：“我們看項(xiàng)目，可能唱反調(diào)是最多的。不能只看好的一面，還有壞的一面，這是他看問題跟別人不一樣的地方。”

　　曾李青投資的第七大道曾經(jīng)想做一個(gè)偏休閑的游戲產(chǎn)品，公司股東和董事在一起溝通，第七大道CEO曹凱以為曾李青會像啦啦隊(duì)一樣給他們鼓勵，但曾李青聽后十分反對，并列舉同類產(chǎn)品在其他平臺并沒有成功案例，而且當(dāng)時(shí)的第七大道也不具備做這個(gè)項(xiàng)目的條件。曹凱還曾收到過來自曾李青的一封郵件，洋洋一千多字講述自己玩游戲的感受，比如用戶為什么要注冊這個(gè)游戲，創(chuàng)建賬號時(shí)是怎樣的心境，曾李青都一一詳細(xì)闡述。事后也證明，游戲玩家并非會像游戲策劃那樣從1到5按照順序地進(jìn)行，玩家也可能13457地跳著走。

　　而對于IT老兵雷軍來說，天使投資于他的意義與眾不同：“我在做天使投資的時(shí)候，其實(shí)我從來就沒有做過投資。”他從來不找項(xiàng)目，每個(gè)項(xiàng)目不會做得太久，絕對不投陌生人。在雷軍近幾年的投資項(xiàng)目中，80%是朋友，還有20%是朋友的朋友。一般的活躍天使投資人，一年會投十到二十個(gè)項(xiàng)目，而雷軍做天使投資的頻率一年平均僅有三、四家。

　　“我投的絕大部分公司都是從零開始。”早期李學(xué)凌跟雷軍說要做一個(gè)項(xiàng)目，雷軍回應(yīng)說，別做了，兩人一來二去達(dá)成共識，便成立了多玩網(wǎng)。俞永福做手機(jī)瀏覽器UCweb時(shí)，當(dāng)時(shí)國內(nèi)的移動互聯(lián)網(wǎng)市場還一片荒蕪，UCweb的市場很難做。于是俞永福找到雷軍，請他幫幫忙，當(dāng)時(shí)的雷軍身心疲累，并沒有立刻答應(yīng)。后來俞永福將辦公室裝修好，買了一個(gè)冰箱，里面放了幾罐可樂，雷軍被感動了，隨后雷軍出任UCweb的董事長。

　　那段時(shí)間雷軍曾在很多場合闡述他的關(guān)于移動互聯(lián)網(wǎng)的看法，并為UCweb做宣傳。他曾跟50多位記者講述移動互聯(lián)網(wǎng)，其中至少30個(gè)記者的手機(jī)上網(wǎng)瀏覽器UCweb是雷軍給裝的。在籌措做小米公司之前，雷軍還出任過多玩網(wǎng)的董事長，差不多也投入了半年時(shí)間。雷軍喜歡表明這樣的立場：自己做天使投資，幫忙而不添亂。比如早期UCweb做了一個(gè)中移動的項(xiàng)目，在公司內(nèi)部這是一筆巨大的單子，雷軍勸服俞永福放棄了，理由是UC要專注做手機(jī)瀏覽器。

　　2005年11月，馮鑫創(chuàng)辦暴風(fēng)影音時(shí)曾找雷軍商討，談完后雷軍有過動心，但當(dāng)時(shí)暴風(fēng)影音的定位是做客戶端軟件，雷軍考慮產(chǎn)品周期比較長就沒有投。后來馮鑫還找過周鴻祎、鮑岳橋、王江民等，當(dāng)時(shí)有人同意投錢，但對方提的條件馮鑫不愿意接受。最后誰的錢都沒要。

　　“如果拿了雷軍的投資，暴風(fēng)可能會走得比較好點(diǎn)。”馮鑫認(rèn)為，雷軍的經(jīng)驗(yàn)豐富，一個(gè)公司里99%的問題他都能指出來。在暴風(fēng)影音創(chuàng)辦過程中，雷軍曾提醒過馮鑫，暴風(fēng)影音在技術(shù)上的人力投入不夠，馮鑫當(dāng)時(shí)并沒有太在意，到后來他才意識到，雷軍是對的。

　　隨著超級天使的影響力越來越大，投資中早期項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)投資和這些天使投資人的合作也日益緊密。

　　啟明創(chuàng)投和雷軍、徐小平、曾李青的早期項(xiàng)目均有合作。啟明創(chuàng)投董事總經(jīng)理童士豪有個(gè)習(xí)慣，每半年他會做一個(gè)未來投資藍(lán)圖，觀察社會趨勢、消費(fèi)者方向，美國互聯(lián)網(wǎng)大概半年到一年的變化，分析琢磨一個(gè)商業(yè)模式在美國為什么能做大，并理清產(chǎn)業(yè)跟社會、用戶習(xí)慣以及價(jià)值之間的關(guān)系。

　　在童看來，雷軍對數(shù)字很敏感，判斷和方向都不錯，對投資有經(jīng)驗(yàn)，他投資的項(xiàng)目每一輪融資的價(jià)格都比一般的公司略高。雷軍關(guān)注電商、移動互聯(lián)網(wǎng)還有游戲三大方向，也恰好也是童士豪關(guān)注的領(lǐng)域。2008年4月童士豪第一次見雷軍，雷軍講多玩，講他的投資理念以及關(guān)注的細(xì)分領(lǐng)域，兩個(gè)小時(shí)聊下來，兩個(gè)人關(guān)注的領(lǐng)域有非常高的重合度。所以童士豪投資的13個(gè)項(xiàng)目，有4個(gè)跟雷軍有關(guān)系。

　　跟天使投資的溝通會增加VC們投資上的安全感。英特爾在選擇成長期投資項(xiàng)目時(shí)，主要關(guān)注大的IT領(lǐng)域，最終也是看項(xiàng)目以及公司本身。作為中國投資部的董事總經(jīng)理，許勝淵經(jīng)常跟這些天使投資人保持溝通，“我們沒有說每一個(gè)月約定一個(gè)時(shí)間見面，但如果有什么想法和計(jì)劃的話都會跟他們溝通。”雙方日常的緊密溝通也便于他們在一個(gè)早期公司需要做A輪、B輪融資時(shí)能夠做出快速反應(yīng)。

　　孵化創(chuàng)業(yè)

　　天使投資從過去的個(gè)人行為逐漸上升到職業(yè)化與規(guī)?；?，這一形態(tài)的雛形在2009年初露端倪。

　　2009年下半年，離開谷歌中國不久的李開復(fù)創(chuàng)辦了創(chuàng)新工場，募集8億元人民幣的資金用于第一個(gè)五年周期，為創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)提供辦公場地，以天使投資基金的方式做創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的孵化。更早幾個(gè)月之前的2009年3月，楊鐳聯(lián)合歐洲最大的天使投資基金山友集團(tuán)，共同發(fā)起成立泰山天使創(chuàng)業(yè)基金，首期美元基金規(guī)模數(shù)千萬美元，單筆投資在10到50萬美元之間，這被看作是國內(nèi)最早的天使基金。

　　按照徐小平之前的規(guī)劃，每年投500萬美元，20個(gè)項(xiàng)目，但現(xiàn)在看來，這個(gè)投資節(jié)奏顯得太慢，“時(shí)代在呼喚，創(chuàng)業(yè)家在呼喚，機(jī)會也在呼喚。”他將自己的投資目標(biāo)調(diào)整為每年投資50個(gè)項(xiàng)目，如果一個(gè)項(xiàng)目20萬美金，每年大概會投出1000萬美金。

　　徐小平的真格基金目前與國內(nèi)一家大的基金達(dá)成合作意向，準(zhǔn)備成立一個(gè)孵化器，這一舉動被他稱為是向李開復(fù)的創(chuàng)新工場致敬。過去徐小平將真格基金稱為“沒有圍墻的創(chuàng)新工場”，他也曾經(jīng)向創(chuàng)新工場的基金投資過幾百萬美金，還投資了少量資金給泰山天使。而這次他是想要做“沒有工廠的創(chuàng)新工場”，這一模式類似于硅谷最火的超級天使孵化器Y Combinator：每個(gè)項(xiàng)目投資2萬至3萬美金，占股5%左右，并且給每個(gè)創(chuàng)業(yè)者安排教練，提供創(chuàng)業(yè)課程輔導(dǎo)。徐小平要做的孵化器計(jì)劃走一條創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)的模式，讓那些帶著創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書來的創(chuàng)業(yè)者，經(jīng)過篩選參與培訓(xùn)。

　　2010年投資過拉手網(wǎng)的泰山天使有這樣一個(gè)生態(tài)圈：泰山天使創(chuàng)始合伙人楊鐳與拉手網(wǎng)創(chuàng)始人吳波是清華校友，并且同在一個(gè)名為清華企業(yè)家協(xié)會的組織里。楊鐳決定投資拉手時(shí)曾打過電話征詢其身邊人的意見，他得到的答復(fù)是：吳波個(gè)人能力強(qiáng)，也很聰明，唯一的缺點(diǎn)是他總是在同時(shí)做幾件事。在創(chuàng)辦拉手網(wǎng)的同時(shí)，吳波還在經(jīng)營一家軟件公司，同時(shí)拉手網(wǎng)內(nèi)部不僅做團(tuán)購模式，還在考慮做Foursquare的模式。后來?xiàng)铊D對吳波開誠布公提了要求：“我們就做一件事。”于是吳波將軟件公司處理掉，F(xiàn)oursquare的模式也慢慢淡化。楊鐳也曾為拉手網(wǎng)尋求各種資源，他介紹了一位曾投資過團(tuán)購網(wǎng)站Daily Deal的戰(zhàn)略投資人。在拉手網(wǎng)拿到融資后，原本規(guī)劃是將北京市場先做好，但這位投資人建議，第一件事情應(yīng)該在全國迅速建立100個(gè)點(diǎn)。吳波聽取了建議，快速在全國布了數(shù)百個(gè)網(wǎng)點(diǎn)。

　　作為天使基金，泰山投資曾為創(chuàng)業(yè)者提供辦公場地，但就項(xiàng)目本身而言，并不是泰山天使?fàn)款^立項(xiàng)，這是有別于創(chuàng)新工場的地方。包括喜事網(wǎng)等創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)曾在北京萬通中心的泰山天使所在地辦公，在拿到A輪融資后紛紛搬離出去。目前管理了近1000萬美金的泰山天使投資了包括拉手網(wǎng)、佳品網(wǎng)、喜事網(wǎng)在內(nèi)的20多個(gè)項(xiàng)目。

　　兩三個(gè)月前，一群從金山軟件出來的人發(fā)起成立極客夢工廠，這些舊金山人包括藍(lán)港在線的董事長王峰、CSND的總編蔣濤、麒麟網(wǎng)CEO尚進(jìn)、成都夢工廠的裘新等。而前兩位是這只天使基金的管理者。前不久，蔡文勝成立了4399創(chuàng)業(yè)園，雷軍創(chuàng)立了順為基金。在創(chuàng)業(yè)的大潮之下，也許未來不久，會誕生越來越多的創(chuàng)業(yè)孵化器，而這些天使們便是他們的幕后的推手。